Ценные бумаги

Рейтинговые агентства и стоит ли им доверять

Как работают рейтинговые агенства (РА) и стоит ли доверять оценкам Standard & Poor’s, Moody’s и Fith Ratings? Мировые и Российские монстры среди РА.

Рейтинговые агентства
Максим Никольский

Рейтинговые агентства (РА) – это аналитические и финансовые организации выпускающие очень специфическую продукцию – оценки экономических субъектов. Востребованность этой продукции очень велика как для тех, кого оценивают, так и для тех, кто желает выгодно вложить свои деньги.

Как работают рейтинговые агенства

Комплексная оценка государств и предприятий в результате которой выставляется соответствующий рейтинг включает в себя несколько исследований:

  • качество продуктов и услуг;
  • кредитные риски;
  • депозиты банков и их устойчивость;
  • устойчивость страховых компаний;
  • состояние долговых обязательств эмитентов;
  • качество управления.

И это далеко не полный перечень проводимых исследований. В штате крупнейших агентств трудятся тысячи экспертов во многих странах. Исследования заключаются в анализе всех запрашиваемых у эмитента данных.

Большая тройка

Наиболее авторитетными рейтинговыми агентствами считаются: Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service и Fith Ratings. Эти структуры, основанные в США можно назвать пионерами оценочного бизнеса, их услугами пользуется подавляющее большинство стран.

Standard & Poor’s

Standard & Poor’s
Standard & Poor’s

Standard & Poor’s – фирма с более чем 150-летней историей, она имеет наивысший уровень доверия у инвесторов, ее филиалы находятся в 23 странах. Специалисты S&P являются авторами фондовых индексов в США и Австралии (S&P500 и S&P200). Более 6000 экспертов компании определяют международный и национальный рейтинги многих стран.

Рейтинги делятся на два класса – инвестиционный и спекулятивный. Инвестиционный класс начинается от ААА (очень высокая способность к выполнению всех обязательств по долгам) до ВВВ (достаточная способность к выплате долгов с подверженностью к воздействию отрицательных изменений экономических и финансовых условий).

NPB

Спекулятивный класс начинается с ВВ (надежность в ближайшей перспективе и высокая чувствительность к изменению экономических условий) до D (дефолт – полная неспособность выплатить долг). При этом в качестве прогноза рядом с буквами ставятся знаки (+) или ().

Закономерность такова – чем ближе к началу алфавита и чем больше букв – тем лучше.

Moody’s

Moody’s
Moody’s

Moody’s начало свою деятельность в самом начале 20-го века, сейчас оно имеет 26 отделений в различных странах и 10000 сотрудников.

РА работает с предприятиями и учреждениями любой формы собственности, в сферу его компетенции входят: финансовые и страховые организации, производственные корпорации и государства.

Результаты анализа публикуются в виде буквенных индексов с заглавными и строчными буквами, а также проставляются цифры, обозначающие место в определенной категории.

Например, Аа1 (высококачественные обязательства с низким риском, находящиеся в верхней части категории). Индексы делятся на инвестиционный (от Ааа до Ваа3) и спекулятивный (от Ва1 до С) классы.

Fith Ratings

Fith Ratings
Fith Ratings

Fith Ratings – структура с богатой историей и высоким уровнем доверия инвесторов, в своем штате оно имеет 2000 сотрудников, его присутствие зафиксировано в 50 государствах. Это первая компания, получившая лицензию NRSRO от национальной комиссии по ценным бумагам Соединенных Штатов.

Кроме традиционных показателей экономического положения предприятий и государств, Fith определяет угрозу дефолта в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Результат его работы публикуются в виде буквенных обозначений, шкала имеет сходство со шкалой Standard & Poor’s, отличаются только та часть шкалы, которая определяет преддефолтное и дефолтное состояние эмитента.

Но, кроме этих трех «китов» оценочного бизнеса, высоким авторитетом пользуются еще несколько компаний: Morningstar, DBRS, A.M. Best Company.

  • Morningstar обеспечивает инвесторов: программными продуктами, базами данных и аналитическими инструментами, кроме этого, Morningstar проводит обучающие курсы и знакомит с обзорами рынков ценных бумаг.
  • DBRS работает по нескольким направлениям, она признана не только в США, но и во многих странах Европы.
  • A.M. Best Company специализируется на исследовании страховых фирм, РА собирает и анализирует информацию о рынке страховых услуг, анализирует финансовое положение компаний и выставляет соответствующий индекс.

Рейтинг экономики или экономика рейтинга?

Глава финансового надзора Германии Йохан Саньо назвал рейтинговые агентства «машинами для изготовления денег» и «крупнейшими финансовыми структурами, облеченными властью и никем не контролируемыми».

И действительно, схема, когда заинтересованная сторона (эмитент) оплачивает работу агентства выглядит очень коррупционной, да и политическую составляющую нельзя исключать. Например, в 1997 году Moody’s определило в высшую категорию экономику Южной Кореи хотя все признаки глубочайшего финансового кризиса присутствовали, но в то время, именно такая оценка была выгодна для внешней политики США.

Кризис 2008 года начался с тех участников рынка, которые получили высокий рейтинг от «Большой тройки» незадолго до дефолта. К ним часто предъявляют претензии правительства стран, индекс которых искусственно занижался, так было с Германией 2003 году и с Россией в 2008.

Высокие цены на услуги международных РА, все чаще заставляют обращаться к национальным структурам, в России наиболее популярны: Эксперт РА, АКРА (Аналитическое кредитное рейтинговое агентство), НРА (Национальное рейтинговое агентство) и Рус-рейтинг.

Стоит ли доверять оценкам рейтинговых агенств?

Несмотря на провалы и ошибки ориентироваться на информацию от международных РА можно, мотивированность на поддержание репутации, заставляют их, за редким исключением, выдавать объективные результаты, а многолетний опыт позволяет делать это без ошибок. И хотя высочайшие оценки эмитента не дают 100% гарантии, ведь в инвестировании всегда присутствует риск, но у ценных бумаг надежных корпораций вероятность превратиться в мусор стремится к нулю.

И еще, инвестор должен учитывать медлительность оценочных фирм, часто они просто не успевают за развитием ситуации на рынке.

Полезные инструменты
Используй сразу
Факт
Счет
Более 12 тысяч активов
Страхование счетов до €2500000
Страхование счетов до €2500000
От $10 Бонус до 120%
Детали
Более 12 тысяч активов
Страхование счетов до €2500000
Спреды
От 0 пунктов
Скорость ордеров
от 0,1 секунды
Рынки
9 типов активов
Бонусы
до 120%
Кредитное плечо
до 1:2000
Активы:
12000+
Котировки всех активов в мире
1,357,880 активов
1,357,880 активов
От $12.95 в мес. Полный доступ
Детали
Котировки всех активов в мире
1,357,880 активов
100+
фондовых бирж
50+
криптобирж
Исторические данные
за 187 лет
Котировки
1,357,880 активов
Инвестиции в трейдеров
696 286% прибыли
696 286% прибыли
От $50 +1000 управляющих
Детали
Инвестиции в трейдеров
696 286% прибыли
Высокоскоростная инфраструктура
Прямые доступы к биржам
Прямые доступы к биржам
От $1 Бонусы до $2000
Детали
Высокоскоростная инфраструктура
Прямые доступы к биржам
Автоматическое копирование сделок
+100% годовых
+100% годовых
От $30 Тысячи трейдеров
Детали
Автоматическое копирование сделок
+100% годовых
Выплачено более $20 млн кэшбэка
24 года на рынке
24 года на рынке
От $20 Постоянный кэшбэк
Детали
Выплачено более $20 млн кэшбэка
24 года на рынке
Работает
более 24 лет
Кредитное плечо
до 1:3000
Оборот в сутки
Более $1 млрд
Компенсация спреда
25%
Признание:
Best Forex Broker
Спреды
от 0 пунктов
Смотреть все

TheActiveStreet


(2 оценок, среднее: 5,00). Пожалуйста, оцените пост! Мы очень старались!

  • Алёша пятнов

    10:20

    Американские рейтинговые агентства просто не могут быть независимыми от правительства США и ФРС США и ЦРУ(если надо опубликовать нужный рейтинг,а когда и так всё очевидно даже не специалисту то все эти типа независимые РА из США чуть понижают рейтинг,что выглядеть объективными(рейтинг США и их друзей практически не понижают,что бы самих не разогнали и не запретили.зато из России хотели сделать мусорку в своих рейтингах,но ничего не вышло(заказной рейтинг оторванный от реальности ничего не стоит.)

Оставить комментарий

Продолжение:

Scroll to top